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三大原因致A股杀跌:企稳需要导火索,需要市场改变悲观预期

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发表于 2018-8-19 07:07:08 | 显示全部楼层 |阅读模式
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三大原因致A股杀跌:企稳需要导火索,需要市场改变悲观预期2018-08-18 20:16 来源:澎湃新闻
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原标题:三大原因致A股杀跌:企稳需要导火索,需要市场改变悲观预期
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8月17日,股民在浙江杭州一证券交易营业厅里关注股市行情。视觉中国 图
8月17日,A股三大股指继续杀跌,两市有近3000只个股下跌。三大股指早盘小幅高开后全天震荡下跌,临近尾盘快速跳水,创业板指数跌幅超2%。
截至收盘,上证综指跌1.34%,报2668.97点,盘中最低下探至2665.59点,两年前的2638点的低点已经岌岌可危;深证成指跌1.69%,报8357.04点;创业板指跌2.02%,报1434.31点。
从区间情况来看,上证综指本周的跌幅为4.52%,深证成指本周的跌幅为5.18%,创业板指数的跌幅为5.12%。
综合各家机构和市场人士观点来看,8月17日市场下跌主要有几个方面的原因:一是最新公布的经济数据显示经济有下行压力;二是外部不确定性因素的影响;三是投资者恐慌情绪积累。
开源证券研究所所长田渭东认为,地量地价以及历史极低估值,这两个条件都已具备,但是,要想让大盘企稳回升,一方面需要改变市场对未来的悲观预期,另一方面还需要有能够引发市场上涨效应的导火索板块。
前海开源基金首席经济学家杨德龙说:“本周土耳其货币危机持续发酵,影响到全球股市的表现。受此拖累,A股市场本周持续下跌并再次探底,但最先下跌的科技股已率先反弹。”
联讯证券在研报中称,8月17日的市场依旧受制于汇率牵引,早盘的高开以及盘中的下挫均与汇率走势有关。前一交易日沪指险守2700点从K线组合形态看并不扎实,没有强势逆转的因素出现,只能是下跌过程中的一次抵抗。
市场板块表现
盘面上来看,申万一级行业中仅有采掘一个行业红盘,跌幅较少的板块有钢铁、银行、非银金融、房地产、公用事业等。
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数据来源:Wind
医药生物板块领跌两市,泰格医药(300347)、翰宇药业(300199)跌停,健帆生物(300529)、贝达药业(300558)、康泰生物(300601)、国新健康(000503)、昭衍新药(603127)、天圣制药(002872)、美年健康(002044)等跌幅均超过8%。
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医药行业跌幅TOP10 数据来源:Wind
消息面上,8月16日召开的国务院常务会议听取吉林长春长生公司问题疫苗案件调查情况汇报并作出相关处置决定。会议确定,严惩违法犯罪行为,严肃追究责任,依据《药品管理法》,由相关方面依职权没收长春长生公司所有违法所得并处最高罚款;抓好补种、保障合格疫苗供应、督促企业整改等后续工作;抓紧完善相关法律法规,健全最严格的药品监管体系。
建筑材料、传媒、休闲服务、家用电器、化工等板块也出现不同幅度下跌,各板块中多只个股跌停。
宏观经济数据增速回落
8月13日,央行发布的金融统计数据显示,7月M2增速升至8.5%,M1增速下降至5.1%。7月存款增加1.03万亿元,而去年同期为增加8160亿元;7月新增信贷1.45万亿元,环比少增3900亿元,同比多增6245亿元;7月新增社融1.04万亿元,较6月少增1416亿元。
朱雀投资认为,地方融资平台清理整顿导致M1增速继续下滑,M2增速企稳主因居民存款少减,而企业存款仍受融资渠道萎缩影响,结构上压力仍较大。从结构来看,虽然居民、企业和非银部门贷款同比均多增,但短期贷款明显少增,中长期贷款小幅多增,结构上仍未有改善。
“最新公布的7月份信贷、社融及各项宏观数据(投资、消费等),显示经济有下行压力。货币、财政等宏观政策层面已经进行了调整,但政策显效还需要一个跟踪观察和验证的过程。”
“此轮经济复苏源于2016年起的去库存周期,目前已持续了超过两年,库存周期已接近反弹尾声。”海富通总经理助理王智慧认为,叠加今年去杠杆力度加大,不仅是金融行业,国有、民营企业杠杆率也较高,部分民营企业有较多杠杆投资。因此在去杠杆环境下,对现金流不充裕的民营企业影响较大,也影响了企业扩大再生产的动力。
朱雀投资认为,中长期来看,经济增长的态势仍有隐忧。不过,本次宏观政策调整中保持了很强的战略定力,强调不会“大水漫灌”,而是要进一步推进改革开放,建立长效机制,积极寻找和构建经济中长期增长动能,未来经济转型升级的前景值得期待。
王智慧进一步解释,经济的回落也对消费带来影响,7月经济数据显示,反映居民消费能力的社会消费品零售总额增速再次回落至8.8%。在工业制造、投资以及消费层面都有所下滑。尽管微观层面近期披露的中报显示业绩良好,但由于数据具有滞后的效应,市场对部分公司全年的盈利预期出现下调。
外部不确定性因素推动人民币汇率下跌
外部市场的不确定性也在一定程度上影响着A股市场。
朱雀投资认为,外部因素方面,土耳其问题引发新兴市场承压,全球股市、商品市场波动加剧,并推动人民币汇率进一步下跌。
最近一段时间,人民币兑美元汇率再度触及7的重要关口和防线,人民币慢升急贬态势加速形成,引发了市场对人民币持续贬值的担忧。
中国外汇交易中心8月17日数据显示,人民币兑美元中间价报6.8894,上调52基点,结束六连贬。
杨德龙认为,在土耳其央行发布了一些稳定货币的政策之后,土耳其里拉出现了一定的反弹,这对于全球市场的信心有一定的提振。土耳其经济目前还没有到崩溃的边缘,全球货币受到土耳其里拉大跌的影响也暂时告一段落。
“由于土耳其并不是很大的经济体,所以它的货币出现危机,目前来看不至于导致全球性的金融危机发生,这一点大家不必过于悲观。”杨德龙说。
联讯证券称,8月17日的市场依旧受制于汇率牵引,早盘的高开以及盘中的下挫均与汇率走势有关。前一交易日沪指险守2700点从K线组合形态看并不扎实,没有强势逆转的因素出现,只能是下跌过程中的一次抵抗。
该机构认为,现在不管是仅存的尚未跌破的沪指2638点前低,还是汇率是否破7,都是市场心理层面的指引,短期趋势均向此扰动,破了可能带来更多的是机会。
市场恐慌情绪积累
不断创新低的成交量反映出市场恐慌情绪积累,交易动力不足。
8月17日,沪深两市的成交量仅为2652.83亿元,较上一交易日缩量52.51亿元。地量成交在本周已是常态,在5个交易日内,有4个交易日的交易量均低于3000亿元。
特别需要指出的是,8月17日的交易量创下自2018年3月份以来的新低,2月14日(春节假期前一天)的交易量为2366亿元。
“大盘又创两年新低,低迷走势体现了市场的悲观预期。”开源证券研究所所长田渭东认为,近期连短期有拉动基建预期铁路设备以及偏防御的食品饮料龙头也开始出现大幅下挫,说明市场资金流动性部分出了问题,部分机构被迫采取减仓行动。在市场悲观预期下,股票市场资金面被平仓盘、融资盘等压力压制。
田渭东指出,近期出台的一系列措施,见效期还要滞后一两个月,短期内市场情绪已经低迷到极限状态。地量地价以及历史极低估值,这两个条件都已具备,但是,要想让大盘企稳回升,一方面需要改变市场对未来的悲观预期,另一方面还需要有能够引发市场上涨效应的导火索板块。
值得关注的是,随着A股国际化进程加快,外资入市规模有望进一步扩大。
北京时间8月14日凌晨,国际知名指数编制公司MSCI宣布,将实施纳入A股的第二步,把现有A股的纳入因子从2.5%提高至5%。按照天风证券的测算,按5%纳入预计将给A股带来1214.9亿增量资金。
与此同时,8月15日证监会进一步放开了外国人开立A股证券账户的权限。
作者:澎湃新闻 林倩 葛佳 孙铭蔚

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